Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit tutarak piyasalara “temkinli sıkı para politikası” mesajını bir kez daha verdi. Gecelik borç verme ve borçlanma faizlerinde de değişikliğe gidilmemesi, mevcut ekonomik çerçevenin korunmak istendiğini gösteriyor.
Ekonomistler, bu kararın özellikle enflasyon risklerinin hâlen tamamen kontrol altına alınamadığı bir dönemde alındığına dikkat çekiyor.
Enflasyon baskısı devam ediyor
TCMB her ne kadar enflasyonun ana eğiliminde gerileme olduğunu ifade etse de, yukarı yönlü risklerin sürdüğünü açıkça vurguluyor. Bu durum, para politikasında hızlı bir gevşeme alanı olmadığını ortaya koyuyor.
Ekonomist Haluk Bürümcekçi de değerlendirmesinde, mevcut görünümde ihtiyatlı duruşun korunmasının sürpriz olmadığını belirterek, “Enflasyon riskleri tamamen ortadan kalkmadan agresif faiz indirimleri beklemek gerçekçi değil” görüşünü paylaşıyor.
Faiz sabit, mesaj sıkı
Faizin sabit tutulması teknik olarak “bekle-gör” yaklaşımı gibi görünse de, piyasalara verilen asıl mesajın sıkı para politikasının devam edeceği yönünde olduğu değerlendiriliyor.
Uzmanlara göre TCMB, özellikle:
İç talepteki canlılık
Kur geçişkenliği
Enerji ve gıda fiyatları
Küresel finansal koşullar
gibi faktörleri yakından izleyerek adım atıyor.
Maliyet kanalı hâlâ riskli
Ekonomistler, TCMB’nin özellikle maliyet kanalı üzerinden gelen baskılara karşı tedbirli bir çizgi izlediğini belirtiyor. Üretim maliyetlerindeki dalgalanmalar ve fiyatlama davranışlarındaki katılık, enflasyonla mücadelede en kritik unsurlar arasında yer alıyor.
“Sabırlı para politikası” dönemi
Genel beklenti, Merkez Bankası’nın kısa vadede agresif adımlardan kaçınarak daha sabırlı ve veri odaklı bir politika izlemeye devam edeceği yönünde.
Bu çerçevede faiz kararlarının, sadece enflasyon verilerine değil, aynı zamanda beklenti yönetimine de bağlı olarak şekilleneceği ifade ediliyor.
Sonuç: Denge arayışı sürüyor
TCMB’nin son kararı, Türkiye ekonomisinde “fiyat istikrarı – büyüme dengesi” arasındaki hassas çizginin hâlâ korunmaya çalışıldığını gösteriyor.
Ekonomistlere göre asıl kritik süreç, önümüzdeki aylarda enflasyonun kalıcılık sinyalleri verip vermeyeceği olacak.
Ekonomi Servisi Müdürü: Erhan Arslan
